В томе 7 Собрания сочинений Ф. Хайека (остальные готовятся к изданию) опубликованы две работы:

«Монетарная теория и экономический цикл» и

«Цены и производство».

С большой вступительной статьей редактора и обширными

комментариями.

Хайек показывает, каким образом кредитная экспансия, вызванная

понижением ставки процента ниже естественной, искажает межвременную

структуру капитала и порождает искусственный бум.

Вызывая увеличение инвестиций на фоне не снижающегося уровня потребления, подобный бум

оказывается неустойчивым и в конце концов участники рынка осознают, что

для завершения новых инвестиционных проектов накопленных в экономике

сбережений недостаточно.

Бум обрывается кризисом, сменяющимся периодом экономической депрессии, в ходе которого ликвидируются ошибочные

инвестиции, рассчитанные на искусственно заниженную процентную ставку.

Восстановление начинается после того как структура капитала вновь при-

водится в соответствие с межвременными предпочтениями потребителей.

..............

Первое издание книги Business Cycles. Part I на английском языке вышло

в 2012 г. Настоящий перевод публикуется по соглашению с Rowman & Littlechild

Publishers, Inc., Lancham, Maryland, U.S.A. Все права сохранены.

.....

ОГЛАВЛЕНИЕ:

ОТ РЕДАКТОРА АНГЛИЙСКОГО ИЗДАНИЯ . . . . . . . . . . . . . . . . 11

ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

МОНЕТАРНАЯ ТЕОРИЯ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ

ПРЕДИСЛОВИЕ К СЕРИИ ПУБЛИКАЦИЙ (1933) . . . . . . . . . . . . . 87

ПРЕДИСЛОВИЕ (1933). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1929) . . . . . . . . . . . . 98

ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . 100

ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . . . . . 107

ГЛАВА 2. НЕМОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . 125

ГЛАВА 3. МОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . 157

ГЛАВА 4. ГЛУБИННАЯ ПРИЧИНА ЦИКЛИЧЕСКИХ КОЛЕБАНИЙ . . . . . . . . 185

ГЛАВА 5. НЕРЕШЕННЫЕ ВОПРОСЫ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . 227

ЦЕНЫ И ПРОИЗВОДСТВО

ВСТУПИТЕЛЬНОЕ СЛОВО К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . 261

ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . . . 268

ПРЕДИСЛОВИЕ КО ВТОРОМУ ИЗДАНИЮ (1934) . . . . . . . . . . . . . 271

ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . . 278

ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . 284

ЛЕКЦИЯ 1. ОБЗОР ТЕОРИЙ ВЛИЯНИЯ ДЕНЕГ НА ЦЕНЫ . . . . . . . . . . 293

ЛЕКЦИЯ 2. УСЛОВИЯ РАВНОВЕСИЯ МЕЖДУ ПРОИЗВОДСТВОМ

 ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ БЛАГ . . . . . . . 331

ЛЕКЦИЯ 3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЦЕН

НА ПРОТЯЖЕНИИ КРЕДИТНОГО ЦИКЛА. . . . . . . . . . . . 367

ПРИЛОЖЕНИЕ. ЗАМЕЧАНИЕ ПО ИСТОРИИ ДОКТРИН,

 ОБСУЖДАВШИХСЯ В ЛЕКЦИИ . . . . . . . . . . . . . . . 397

ЛЕКЦИЯ 4. АРГУМЕНТЫ ЗА И ПРОТИВ

 «ЭЛАСТИЧНОГО» ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ . . . . . . . . . 405

ПРИЛОЖЕНИЕ. НЕКОТОРЫЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ

 О «НЕЙТРАЛЬНОСТИ ДЕНЕГ» . . . . . . . . . . . . . . 428

КАПИТАЛ И КОЛЕБАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА: ОТВЕТ НА КРИТИКУ . . . . . . . . 433

УКАЗАТЕЛЬ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463

.....

Подробное содержание:

ОТ РЕДАКТОРА АНГЛИЙСКОГО ИЗДАНИЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . .11

ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Хайек в Вене, 1924—1931 гг.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Равновесный подход к вопросам денег и экономического цикла . . . 32

Монетарные причины экономического цикла . . . . . . . . . . . 43

Производственная структура и механизм экономического цикла . . 53

Нейтральные деньги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

Новый взгляд на полемику между Хайеком и Сраффой . . . . . . 76

МОНЕТАРНАЯ ТЕОРИЯ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ

ПРЕДИСЛОВИЕ К СЕРИИ ПУБЛИКАЦИЙ (1933) . . . . . . . . . . . . . 87

ПРЕДИСЛОВИЕ (1933). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1929) . . . . . . . . . . . . 98

ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО

 ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . . . . . . . . . . . . . 100

ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . . . . . 107

1. Взаимосвязь между эмпирическим наблюдением

и теоретическим объяснением . . . . . . . . . . . . . . . . 107

2. Использование статистики для проверки теории . . . . . . . . 111

3. Задача статистики — дать точную информацию о событиях,

попадающих в сферу действия теории. . . . . . . . . . . . . 113

4. Основная межа в теории экономического цикла

разделяет монетарные и немонетарные теории. . . . . . . . . 118

5. Цель нижеследующего очерка . . . . . . . . . . . . . . . . 124

ГЛАВА 2. НЕМОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . 125

1. Общее опровержение таких теорий затруднено

из-за отсутствия надлежащей классификации . . . . . . . . . 125

2. Выбор предмета исследования . . . . . . . . . . . . . . . . 128

3. Теории, объясняющие цикл в категориях

технических условий производства . . . . . . . . . . . . . . 132

4. Эти доводы игнорируют важнейшую функцию механизма

относительных цен . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135

5. Дальнейшее рассмотрение предполагаемой в рассматриваемых

теориях реакции цен на подобные изменения «данных». . . . . 139

6. Теории, которые объясняют колебания отсылкой к явлениям,

возникающим в процессе сбережения и инвестирования . . . . 143

7. Психологические теории . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147

8. Все эти теории предполагают вариабельность кредита . . . . . 149

9. Основное различие между монетарными

и прочими изменениями экономических «данных». . . . . . . 151

10. Если предполагать наличие монетарных возмущений,

то первая задача теории — проверить все отклонения от системы,

предусмотренной чистой теорией равновесия, которые должны

по необходимости вытекать из этого предположения . . . . . . 155

ГЛАВА 3. МОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . 157

1. Основные задачи монетарной теории экономического цикла . . 157

2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158

3. Монетарные объяснения не должны исходить

из изменений общего уровня цен . . . . . . . . . . . . . . . 160

4. Существенный момент — воздействие изменения

объема денег на производственную структуру . . . . . . . . . 162

5. Такие изменения производственной структуры

принципиально не зависят от ценности денег . . . . . . . . . 170

6. Критика монетарного объяснения в основном

обусловлена непониманием данного пункта . . . . . . . . . . 174

7. Изменения соотношений отдельных цен должны быть

главным предметом внимания, ибо такие изменения меняют

направление производственной деятельности . . . . . . . . . 178

8. Преимущества предложенного метода рассмотрения,

возможность примирения монетарных и немонетарных теорий . . . 181

ГЛАВА 4. ГЛУБИННАЯ ПРИЧИНА ЦИКЛИЧЕСКИХ КОЛЕБАНИЙ . . . . . . . . 185

1. Проблема в том, чтобы открыть причину, по которой

определенные изменения «данных» способны вывести

систему из равновесия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185

2. Экзогенные и эндогенные монетарные теории . . . . . . . . . 188

3. Из трех возможных способов увеличения объема

денежных средств самый важный, согласно представленной

точке зрения, — создание кредита банками . . . . . . . . . . 191

4. Путаница по этому вопросу обусловлена в основном

неспособностью различения возможностей отдельного банка

и возможностей банковской системы в целом . . . . . . . . . 194

5. Фактическое происхождение добавочных кредитов. . . . . . . 200

6. Способность банкиров произвольно создавать кредит устраняется,

поскольку в конкретных случаях невозможно отличить

те депозиты, которые возникли посредством внесения

наличных, от депозитов кредитного происхождения . . . . . . 204

7. Реакция банков на увеличение спроса на кредит . . . . . . . . 207

8. Процесс кредитной экспансии и его прекращение . . . . . . . 211

9. Эластичность объема фидуциарных средств обращения —

достаточная причина циклических колебаний . . . . . . . . . 213

10. Значение указанных монетарных воздействий

с точки зрения теории экономического цикла . . . . . . . . . 218

11. Выводы для экономической политики . . . . . . . . . . . . 221

ГЛАВА 5. НЕРЕШЕННЫЕ ВОПРОСЫ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . 227

1. Все колебания объема эффективного обращения с необходимостью

включают в себя процессы изменения, отличные от тех, которые

незамедлительно выводятся из утверждений статической теории . . . 227

2. Важнейшие воздействия идут через изменения структуры

денежных ставок процента, которые тем самым ставят

ряд важных вопросов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230

3. Важное значение колебаний естественной ставки процента . . . 232

4. Понятие естественной, или равновесной, ставки процента. . . . 236

5. Связь между равновесной ставкой и фактической

(денежной) ставкой процента . . . . . . . . . . . . . . . . 239

6. Вынужденные сбережения как причина

экономических кризисов . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243

7. Процентные ставки на денежном рынке

и рынке капитала соответственно . . . . . . . . . . . . . . 248

8. Вопросы для статистического исследования . . . . . . . . . . 251

ЦЕНЫ И ПРОИЗВОДСТВО

ВСТУПИТЕЛЬНОЕ СЛОВО К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . 261

ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . . . 268

ПРЕДИСЛОВИЕ КО ВТОРОМУ ИЗДАНИЮ (1934) . . . . . . . . . . . . . 271

ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . 278

ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . 284

ЛЕКЦИЯ 1. ОБЗОР ТЕОРИЙ ВЛИЯНИЯ ДЕНЕГ НА ЦЕНЫ . . . . . . . . . . 293

1. <Об удивительном отсутствии прогресса в монетарной

экономической теории в условиях 15-летней депрессии> . . . . 294

2. <Об отсутствии связи теории денег с основным корпусом

общей экономической теории> . . . . . . . . . . . . . . . 295

3. <Первый этап развития монетарной теории: влияние денег на

производство и относительные цены через общий уровень цен> . . . 297

4. <Второй этап развития монетарной теории:

причинно-следственная связь между деньгами и ценами> . . . 300

5. <Третий этап развития монетарной теории: воздействие

количества денег на ставку процента и последствия этого> . . . 304

6. <Влияние количества денег на производство капитала>. . . . . 314

7. <Развитие учения о вынужденных

сбережениях К. Викселлем>. . . . . . . . . . . . . . . . . 320

8. <Третий этап развития монетарной теории:

критика теория Викселля> . . . . . . . . . . . . . . . . . 325

9. <О задачах экономической теории> . . . . . . . . . . . . . 329

ЛЕКЦИЯ 2. УСЛОВИЯ РАВНОВЕСИЯ МЕЖДУ ПРОИЗВОДСТВОМ

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ БЛАГ . . . . . . . 331

1. <Введение>. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331

2. <Первое объяснение экономического цикла: готовность

индивидов наращивать усилия> . . . . . . . . . . . . . . . 332

3. <Второе объяснение экономического цикла: колебания

загрузки производственных мощностей;

методологические замечания>. . . . . . . . . . . . . . . . 333

4. <Третье объяснение экономического цикла:

изменение методов использования имеющихся ресурсов;

окольные методы производства>. . . . . . . . . . . . . . . 334

5. <Определение терминов> . . . . . . . . . . . . . . . . . 336

6. <Графическая иллюстрация непрерывного

синхронизированного процесса производства> . . . . . . . . 336

7. <Графическая модель дискретного синхронизированного

процесса производства> . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342

8. <Применение графической модели дискретного

синхронизированного процесса производства

 для интерпретации фактов> . . . . . . . . . . . . . . . . 345

9. <Переход от менее к более капиталоемким методам

производства (и наоборот); условия равновесия> . . . . . . . 350

10. <Последствия увеличения количества денег

в форме кредитов производителям> . . . . . . . . . . . . . 354

11. <Пример увеличения спроса на потребительские блага

в результате появления дополнительных денег у потребителей>. . . 359

12. <О последней проблеме, которая будет рассмотрена в лекции> . . . 360

13. <Случай (а): весь процесс производства продукции

в рамках некоторой производственной цепочки

выполняется одной фирмой> . . . . . . . . . . . . . . . 361

14. <Случай (б): акты обмена продукцией происходят

через нерегулярные промежутки времени> . . . . . . . . . . 364

15. <О показателе доли общего перемещения благ,

которая осуществляется в обмен на деньги> . . . . . . . . . . 364

ЛЕКЦИЯ 3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЦЕН

НА ПРОТЯЖЕНИИ КРЕДИТНОГО ЦИКЛА. . . . . . . . . . . . 367

1. <Постановка проблемы> . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367

2. <Специфические и неспецифические производственные блага>. . . 369

3. <О разнице цен на производственные блага одного типа

на разных стадиях производства при переходе от одного

состояния равновесия к другому> . . . . . . . . . . . . . . 370

4. <Последствия изменения относительного спроса

на потребительские и производственные блага

для цен благ и ставки процента> . . . . . . . . . . . . . . . 373

5. <Последствия изменения ставки процента для изменения

относительных цен на промежуточные блага, производимые

на последовательных стадиях> . . . . . . . . . . . . . . . 377

6. <О направлении использования дополнительного кредита> . . . 381

7. <Искажение естественного движения цен в результате

расширения выдачи кредитов производителям> . . . . . . . . 382

8. <Искажение естественного движения цен в результате

искусственного роста спроса на потребительские блага> . . . . 387

9. <Незагруженные мощности и кредитная экспансия> . . . . . . 394

10. <Выводы> . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 396

ПРИЛОЖЕНИЕ. ЗАМЕЧАНИЕ ПО ИСТОРИИ ДОКТРИН,

 ОБСУЖДАВШИХСЯ В ЛЕКЦИИ. . . . . . . . . . . . . . . 397

ЛЕКЦИЯ 4. АРГУМЕНТЫ ЗА И ПРОТИВ

 «ЭЛАСТИЧНОГО» ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ . . . . . . . . . 405

Содержание

1. <Неверно, что количество денег в обращении должно

изменяться в зависимости от колебаний объема производства> . . . 405

2. <Об укорененности этой идеи в умах

современных экономистов> . . . . . . . . . . . . . . . . . 408

3. <О различии замкнутой и открытой экономики с точки зрения

изменения количества денег в обращении> . . . . . . . . . . 410

4. <Ошибка смешения спроса на конкретные виды

средств обращения со спросом на деньги вообще> . . . . . . 412

5. <О нечеткости понятия «общий объем средств обращения»> . . . 414

6. <Допустимо ли ожидать, что количество средств обращения

можно сохранять неизменным, и какими средствами можно

достичь этой цели?> . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416

7. <О наличии других аргументов для обоснования

изменений предложения денег> . . . . . . . . . . . . . . . 418

8. <Необходимость изменения количества денег

при изменении коэффициента денежных сделок> . . . . . . . 420

9. <Изменение скорости обращения денег должно

компенсироваться соответствующим изменением

количества денег в обращении> . . . . . . . . . . . . . . . 422

10. <Трудность перевода теоретических выводов в принципы

практической монетарной политики> . . . . . . . . . . . . 424

11. <О задачах монетарной экономической теории и об изменении

устройства денежно-кредитной системы>. . . . . . . . . . . 426

ПРИЛОЖЕНИЕ. НЕКОТОРЫЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ

 О «НЕЙТРАЛЬНОСТИ ДЕНЕГ» . . . . . . . . . . . . . . 428

КАПИТАЛ И КОЛЕБАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА: ОТВЕТ НА КРИТИКУ . . . . . . . . 433

<0. Основные положения лекций

«Цены и производство» в изложении Хансена

и Таута (10 тезисов)> . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433

1. <Предварительные замечания> . . . . . . . . . . . . . . . 437

2. <Завершенная и незавершенная производственная структура> . . 438

3. <Расширение более ранних стадий производства требует

капитала для достройки производственной структуры

на более поздних стадиях> . . . . . . . . . . . . . . . . . 441

4. <Ошибка применения положений, справедливых

для отдельной отрасли, ко всей промышленности> . . . . . . . 445

5. <Вынужденные сбережения всегда ведут к увеличению

денежного спроса на потребительские блага> . . . . . . . . . 447

6. < Какой темп кредитной экспансии требуется

для поддержания данного темпа вынужденных сбережений?> . . . 449

7. <Могут ли вынужденные сбережения иметь место в качестве

временного явления, не вызывая кризиса > . . . . . . . . . . 453

8. <О последствиях расширения потребительского спроса

за счет банковских кредитов в условиях наличия

незагруженных мощностей> . . . . . . . . . . . . . . . . 455

9. <О вторичных монетарных изменениях> . . . . . . . . . . . 458

10. <Концепция нейтральных денег как инструмент теоретического

анализа и как инструмент практической политики> . . . . . . 460

УКАЗАТЕЛЬ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463